開源證券-2025年12月價格數據點評：物價的上行周期或已開啟-260109
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| 事件：國家統計局公布2025年12月價格數據，12月PPI環比+0.2%，且連續3個月為正，是2022年以來的首次。 市場共識其實只是“結束通縮”，而非“進入通脹” 盡...[詳細] |
| 2026-01-09 分享者：yuz****i 作者：陳曦 評級： 頁數：8 頁 |
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聯合資信-地方政府與城投企業債務風險研究報告－鄭州市-260109
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| 報告概要 鄭州市作為河南省省會城市和國家中心城市，是中原經濟區的核心城市，區位優勢明顯且交通便利。2024年，鄭州市經濟總量和人均GDP均位居河南省首位，城鎮化水平高；產業...[詳細] |
| 2026-01-09 分享者：sz***6 作者：王素平，譚偉禎 評級： 頁數：23 頁 |
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華福證券-2026年可轉債年度策略：穿越“墨西拿海峽”-260109
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| 投資要點： 轉債估值：月不西沉？ 從歷史上看，轉債估值并不直接反映正股波動率的趨勢變化而更多跟隨正股方向性同步變化，而從當前來看市場對于26年正股方向性的信心依然較強，...[詳細] |
| 2026-01-09 分享者：guo****15 作者：李一爽，張弛 評級： 頁數：50 頁 |
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大公國際-日本失去全球最大凈債權國地位——紙面繁榮下的結構性困境-260107
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| 日本自1991年起連續占據全球最大凈債權國地位，但在2025年接連被德國和中國超越，目前位居第三。這一格局變遷不僅是數字層面的排名更迭，更折射出其債權國模式的結構性隱憂。日本已...[詳細] |
| 2026-01-09 分享者：092****18 作者：何巖浩 評級： 頁數：8 頁 |
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華福證券-2026年1月流動性月報：寬松有望延續，靜待降準落地-260109
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| 投資要點： 11月超儲率較10月持平于1.2%，與我們的預期基本一致。11月政府存款環比上升492億元，高于我們的預期，絕對規模達到了6萬億，創下歷史同期新高。政府存款高于...[詳細] |
| 2026-01-09 分享者：酒**特 作者：李一爽，郭昌遼 評級： 頁數：20 頁 |
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國金證券-1月8日信用債異常成交跟蹤-260108
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| 根據Wind數據，折價成交個券中，“24產融08”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“22萬科O2”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“25農行二級資本債...[詳細] |
| 2026-01-09 分享者：aj***k 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：8 頁 |
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國金證券-透視地方債：1月已披露地方債發行計劃超8000億元-260108
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| 一、一級供給節奏 上周（2025年12月29日至2026年1月2日，下同）地方政府債共發行260億元，其中，新增專項債5.68億元，再融資專項債139.32億元。分募集資金...[詳細] |
| 2026-01-09 分享者：mast******nqi 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：7 頁 |
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財通證券-利率｜國債期現強弱關系有什么含義？-260108
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| 利率下行過程中往往出現早期活躍券偏強，后期期貨偏強的情況，背后蘊含的是，利率下行早期活躍券作為主要交易品種表現更好，而后期非活躍券開始壓利差、非活躍券與國債期貨表現可能強于活躍...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：jj9****yq 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：7 頁 |
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聯合資信-陜西省城投企業財務表現觀察：多措并舉推動債務風險化解，化債取得一定成效-260108
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| 陜西省及下屬各地級市陸續出臺多種化債舉措，通過設立區域穩定發展基金、協調金融機構提供融資支持、爭取中央化債資金和盤活存量資產、拓展收入來源等方式多措并舉推動債務風險化解。202...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：ttz****ng 作者：崔競元 評級： 頁數：14 頁 |
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誠通證券-固收點評：房地產市場修復到了哪一步？-260105
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| 本文通過回顧2021年以來房地產市場走勢，對當下房地產市場修復進程、關鍵因素及未來走勢進行具體的分析，核心結論如下： 1、2025年房地產市場逐步企穩。2024年系列政策托...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：思**影 作者：鐘山 評級： 頁數：14 頁 |
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東方證券-2026年1月小品種策略：債基費率新規落地后短二永或迎補漲行情-260108
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| 研究結論 12月回顧：12月債市走勢震蕩，市場主要交易貨幣政策和重要會議政策預期，信用債收益率窄幅波動，走勢大體呈“N”型。上旬在重磅會議前市場態度偏消極防御，止盈力度較強...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：peng******ics 作者：齊晟，杜林，王靜穎 評級： 頁數：19 頁 |
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東方金誠-2026年利率債市場展望：降息可期但長債受限，曲線形態料陡峭化-260106
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| 核心觀點 基本面：2026年美國高關稅對我國出口的沖擊將進一步顯現，著力擴大內需成為穩增長的主要發力點，預計實際GDP增速將在4.8%左右，較2025年小幅放緩。擴內需疊加...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：shic******hou 作者：馮琳，于麗峰，瞿瑞 評級： 頁數：25 頁 |
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東方金誠-資金面維持寬松格局；債市繼續承壓走弱-260107
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| 【內容摘要】1月6日，資金面維持寬松格局；債市繼續承壓走弱；轉債市場跟隨權益市場放量上漲，轉債個券多數上漲；各期限美債收益率普遍上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍下行。...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：dpl****ng 作者： 評級： 頁數：7 頁 |
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東方金誠-交易商協會加大對債券交易記錄相關違規行為懲戒力度；資金面整體寬松，債市走弱-260108
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| 【內容摘要】1月5日，資金面整體寬松；債市走弱；轉債市場主要指數集體跟漲，轉債個券多數上漲；各期限美債收益率普遍下行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍下行。...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：zhu****ya 作者： 評級： 頁數：7 頁 |
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國金證券-債市基本面高頻數據跟蹤：30城新房銷量環比走弱——2026年1月第1周-260107
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| 經濟增長：30城新房銷量環比走弱 生產：電廠日耗季節性走高 (1)電廠日耗季節性走高。1月6日，6大發電集團的平均日耗為84.9萬噸，較12月30日的83.5萬噸上升1...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：wan****tc 作者：尹睿哲，趙心茹 評級： 頁數：12 頁 |
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東方金誠-資金面寬松無虞；市場情緒有所修復，債市上漲-260105
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| 1月4日，跨年過后，資金面寬松無虞；市場情緒有所修復，債市上漲；1月2日，各期限美債收益率走勢分化，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：聰明***鼠 作者： 評級： 頁數：7 頁 |
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國金證券-科創債棱鏡：2.0%的科創債有性價比嗎？-260107
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| 一級發行規模與結構 12月科創債供給延續高增。年末科創債發行基本收官，本周（2025.12.29-2025.12.31，下同）科創債一級市場供給規模達42.2億元，12月總...[詳細] |
| 2026-01-08 分享者：pp***x 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：10 頁 |
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國金證券-1月7日信用債異常成交跟蹤-260107
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| 摘要 根據Wind數據，折價成交個券中，“24產融08”債券估值價格偏離幅度較大。凈價上漲成交個券中，“25盱眙02”估值價格偏離程度靠前。凈價上漲成交二永債中，“25貴州...[詳細] |
| 2026-01-07 分享者：ye1****67 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：8 頁 |
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財通證券-宏觀|不變價GDP調整基期怎么看？-260107
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| 2026年，我國不變價GDP的基期將迎來5年一次的調整。雖然調整基期不會改變實際經濟的運行，但在數據上不可避免會有些變化。調整為新基期后，對于2021-2025年期間價格水平下...[詳細] |
| 2026-01-07 分享者：lvy****jn 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：7 頁 |
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華西證券-利率月報：1月債市，搶占先機-260107
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| 12月債市，乍暖還寒 回顧12月債市，臨近年末，多空雙方的博弈變得更加焦灼。長端利率全月呈現“上下上”的N型走勢，10年國債收益率在月初、月末分別達到高點1.87%、次高點...[詳細] |
| 2026-01-07 分享者：ren****66 作者：劉郁，謝瑞鴻 評級： 頁數：18 頁 |
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